Cloud ARR Q3 2026 — AWS $183.9B(CAGR 29.4%) · Azure $132.7B(CAGR 43.9%) · Google Cloud $122.8B(CAGR 64.5%)

무슨 일인가요

3대 퍼블릭 클라우드 사업자의 Q3 2026 ARR(Annual Recurring Revenue·연간 반복 매출) 비교입니다.

· AWS(Amazon Web Services): $183.9B — 4년 CAGR 29.4%

· Azure(Microsoft): $132.7B — 4년 CAGR 43.9%

· Google Cloud: $122.8B — 4년 CAGR 64.5%

절대 규모는 AWS > Azure > Google Cloud 순서이지만, 성장 속도는 Google Cloud가 압도적으로 빠릅니다. Google Cloud의 4년 CAGR 64.5%는 AWS(29.4%)의 두 배를 넘고, Azure(43.9%)보다도 20%p 높습니다.

조금만 더 알려드리면

AWS는 $183.9B ARR로 시장을 선도하지만 성장률은 세 사업자 중 가장 낮습니다. 이는 이미 베이스가 크다는 의미이기도 합니다. AWS는 2024년 분기 매출 $25B(연환산 $100B) 벽을 처음 넘었으며, 2026년에는 $183.9B ARR로 거의 두 배 성장했습니다. Trainium, Inferentia 등 자체 AI 칩과 Bedrock 플랫폼이 Anthropic 등 AI 기업 수요를 흡수하고 있습니다.

Azure의 CAGR 43.9%는 Microsoft의 AI 전략이 작동하고 있음을 보여줍니다. GitHub Copilot·Microsoft 365 Copilot·Azure OpenAI Service가 기업 구독 단가를 올리고 신규 기업 고객을 유입시키는 효과를 내고 있습니다. 기업 시장에서 Microsoft의 기존 오피스·윈도우 생태계와의 결합이 Azure 채택 장벽을 낮춥니다.

Google Cloud의 CAGR 64.5%가 가장 인상적입니다. 몇 년 전까지 'AWS의 절반 미만'이었던 Google Cloud가 이제 Azure와 $10B 차이까지 좁혔습니다. Gemini 모델을 Google Cloud에서 제공하며 AI 워크로드 수요를 흡수하고, BigQuery·Vertex AI 등 데이터 분석 특화 서비스가 차별화 요소로 작용합니다. Q3 2026에서 Google 전사 어닝은 CapEx 증가로 이익률이 압박받았지만, Cloud 사업부는 컨센서스를 초과했습니다.

기관·하우스 뷰

3개 사업자 합산 ARR은 $439.4B입니다. 2030년 클라우드 시장이 1조 달러를 넘어설 것이라는 전망이 있는 상황에서, 현재 성장 속도가 지속된다면 3개 합산이 수년 내 1조 달러를 넘는 시나리오가 현실적입니다.

모건스탠리는 Google Cloud의 빠른 성장세가 5년 내 Azure를 추월하는 시나리오를 열어두고 있다고 분석합니다. Gemini 기반 AI 워크로드 수요 증가가 Google Cloud 매출 가속의 핵심 동인이 될 전망이며, AWS·Azure와의 3강 구도에서 점유율 변화가 핵심 관찰 포인트입니다. 이 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.