Citizens Bank 로보택시 IRR ~87% · 차량 ~$100K여도

상세

Shay Boloor가 공유한 Citizens Bank 표는 로보택시 한 대의 IRR이 약 87%라고 한다. IRR은 투자 현금흐름을 연율로 환산한 수익률이다. 가정의 핵심은 대당 약 10만 달러여도 기사가 없으면 요금이 절반 넘게 내려가 수요가 버틴다는 것이다.

표 숫자: 하루 18.50트립, 트립당 15달러, 365일, 연 매출 약 101,288달러. 운영비용은 1–3년차 −50k에서 −60k로 늘어난다. 금융 12%. 차량은 계약금 −10k에 이후 3년 연 −30k. 현금흐름은 0년차 −10,000, 1년 11,688, 2년 9,088, 3년 7,688.

좋은 가정이 한곳에 모여 있다. 가동률, 요금, 금융, 잔존가치가 조금만 나빠도 IRR은 급히 내려간다. 은행 리서치 표이지 Tesla 가이던스가 아니다.

왜 이 뉴스가 중요한가

1. 전용차 원가 비관론에 대한 월가 반론이 숫자로 나왔다.

2. 기사 제거가 요금 탄력성의 핵심 레버다.

3. 18.5트립/일은 Austin 로밍이 유료로 바뀌어야 검증된다.

4. 12% 금융은 30Y 5.27% 매크로와 충돌할 수 있다.

5. 3년 현금흐름만 보여 잔존가치·배터리 교체가 빠져 있을 수 있다.

시나리오

**A: 실트립≈표** — 유닛 이코노믹스 재평가.

**B: 요금 경쟁** — $15가 무너짐.

**C: 금리** — 금융 12%가 더 올라 계약금 모델이 안 맞음.

오늘까지 흐름

- 전용차 원가 논쟁 지속

- 오늘 표 유포 · 로밍 · 09.03 이벤트

반대 관점

(1) 가정의 낙관

(2) 보험·유지비 누락 가능

(3) 도시별 규제 비용

(4) 잔존가치 미제시

(5) 은행 마케팅성 노트일 수 있음

앞으로 볼 것

(1) Tesla 공식 대당 원가

(2) Austin 실 요금

(3) 가동 시간

(4) 보험 상품

(5) 금리와 리스 조건

투자시사점

87%는 헤드라인이지 보장 수익률이 아니다. 표는 ‘기사가 없는 차’가 비싸도 현금이 나온다는 방향만 보여 준다. 실트립과 금리가 가드레일이다.