모건스탠리, SpaceX(SPCX) 목표주가 $300 재확인. 핵심 성장 동력으로 분산 추론 클라우드(DIC) 제시
발행 · 수정 · investus 편집팀 (선류파트너스)
모건스탠리 아담 존스 애널리스트가 SpaceX(SPCX)에 대해 목표주가 $300(강력 매수)을 재확인했습니다. 가장 큰 성장 동력으로 분산 추론 클라우드(Distributed Inference Cloud, DIC) — 스타링크 네트워크를 AI 에이전트들이 연산 자원을 공유하는 플랫폼으로 활용하는 비즈니스 — 를 지목했습니다.
무슨 일인가요
모건스탠리의 아담 존스(Adam Jones) 수석 애널리스트가 SpaceX(티커: SPCX) 리포트를 통해 목표주가 $300(강력 매수, Strong Buy)을 재확인했습니다. 현재 SPCX 주가(약 $152)의 두 배에 가까운 목표주가입니다. 가장 핵심적인 성장 동력으로 DIC(Distributed Inference Cloud, 분산 추론 클라우드)를 꼽았습니다.
DIC는 스타링크 위성 네트워크를 단순한 인터넷 서비스를 넘어 AI 에이전트들이 연산 자원을 실시간으로 공유·분배하는 플랫폼으로 진화시키는 개념입니다. 전 세계 어디서나 저지연 위성 연결을 통해 AI 추론(inference) 작업을 분산 처리하는 인프라로, 기존 데이터센터 중심의 클라우드 서비스와 직접 경쟁합니다. 이를 통해 SpaceX는 물리적 AI 인프라를 우주에 올려놓고, 지구상 모든 장치가 이에 접근하게 하는 '초물리적 AI 인프라' 사업자로 도약할 수 있습니다.
머스크는 X에서 이 분석에 대해 "이것은 매우 큰 일(This is a very big deal)"이라고 답했습니다.
조금만 더 알려드리면
블룸버그 인텔리전스가 발표한 클라우드·AI ROIC(투자자본수익률) 비교 차트에 따르면, SpaceX(AI)의 ROIC는 2026년 현재 마이너스에서 출발해 2030E 기준 약 25%로 급상승하는 궤도를 그리고 있습니다. 이는 AWS(아마존 웹 서비스)의 2030E 예상 ROIC(약 16%)를 크게 상회하는 수준입니다. 반면 구글 GCP는 14% 수준에서 정체, CoreWeave·Nebius 같은 AI 전용 클라우드도 5~9% 수준에 그칠 전망입니다.
SpaceX가 이런 높은 ROIC를 달성할 수 있는 배경에는 자체 위성(스타링크) 제조·발사 비용이 계속 하락하는 반면, 위성에서 제공하는 서비스(인터넷·AI 추론)의 가격은 유지 또는 상승한다는 점이 있습니다. 이른바 '우주 규모의 경제(Space Economies of Scale)'입니다.
기관·하우스 뷰
모건스탠리는 DIC 이외에도 스타링크 위성 인터넷의 글로벌 시장 점유율 확대, SpaceX의 상업 발사 서비스(GEO·LEO 위성 발사 수주 급증)도 중요한 가치 드라이버로 분석합니다. $300 목표주가는 향후 3~5년에 걸쳐 이러한 사업들이 동시에 성장할 것이라는 시나리오 하에서 산출됐습니다.
출처 및 참고자료
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