Kalshi 리서치가 SpaceX 목표주가를 $230으로 상향했습니다. 스타링크가 미국 통신 대기업을 직접 위협합니다

무슨 일인가요

Kalshi 리서치가 SpaceX에 대한 새로운 목표주가 $230을 제시했습니다. 이 발표에서 Kalshi는 스타링크가 AT&T, 버라이즌, T-모바일 등 미국 대형 통신사들을 직접 위협하는 규모에 도달했다고 분석했습니다. 스타링크는 현재 미국을 포함한 전 세계에서 고속 위성 인터넷 서비스를 제공하며 구독자를 빠르게 늘리고 있습니다. 케이블·광케이블이 닿지 않는 농촌 지역에서는 이미 주된 인터넷 옵션으로 자리잡았습니다.

SpaceX의 FAA 연간 456발사 신청이 목표주가 상향의 직접적 배경입니다. 발사 빈도가 증가하면 스타링크 위성 보충과 확장 비용이 낮아지고, 이는 스타링크의 가격 경쟁력과 이익률을 동시에 높입니다. 위성 손실률을 고려하면 현재 스타링크 위성망을 유지하는 데도 지속적인 발사가 필요한데, 발사 비용이 낮아지면 이 유지 비용도 줄어듭니다.

스타링크가 미국 통신 시장에서 차지하는 의미는 단순한 틈새 서비스를 넘어섭니다. 인터넷 연결이 어려운 지역의 소비자들을 위성 인터넷으로 포섭하는 것에서 나아가, 도시 지역에서도 기존 통신사 대비 경쟁력 있는 요금과 속도를 제공하는 방향으로 발전하고 있습니다.

조금만 더 알려드리면

SpaceX는 2026년 6월 12일 Nasdaq에 티커 SPCX로 상장했습니다. 역대 최대 IPO 기록을 세웠으며 IPO 공모가는 주당 $135, 첫날 종가는 $161(+19%)로 마감됐습니다. 상장 직후 시가총액은 약 2조 1,000억 달러에 달했습니다. Kalshi의 $230 목표주가는 현재 주가 대비 추가 상승 여력을 반영한 것입니다.

스타링크는 2024~2026년 구간에서 B2B(기업·정부) 시장으로 빠르게 확장했습니다. 미군, 우크라이나 정부, 항공사, 선박 회사 등이 스타링크를 채택했습니다. B2B 계약은 소비자 서비스보다 단가가 훨씬 높고 해지율이 낮아 수익 안정성이 높습니다.

기관·하우스 뷰

Kalshi 리서치는 SpaceX의 전사적 가치를 스타링크 구독 수익, 발사 서비스 수익, 정부 계약(NASA, 미군), 그리고 장기 화성 탐사 옵션가치 합산으로 계산합니다. $230 목표주가는 스타링크가 미국 통신 시장의 주요 플레이어로 자리잡는 시나리오를 반영합니다.

모건스탠리는 스타링크의 기업용 서비스 확장이 2027년부터 본격적인 수익 가속도를 만든다고 봅니다. 소비자 구독에서 기업·정부 계약으로의 믹스 개선이 ARPU(가입자당 평균 수익)를 끌어올리는 핵심 동인이라는 분석입니다.