SPCX — 락업 unlock $100B·$91.5M shares·34% float shorted·shorts close·시세 상승 실체

상세

Bull Theory 관측:

**Unlock 규모**

- 총 ~$100B

- 어제(8/7) $91.5M shares eligible

- 현재 free float ~$39B의 1.4배

**Short 헤지 규모**

- Float의 34% shorted (unlock 앞두고)

- 락업 홀더가 unlock 후 매도할 시세를 lock in

- 대규모 short 포지션 존재

**Shorts close 흐름**

- Unlock 확정 후 shorts close 시작

- 강력한 매수 압력 (short cover)

- 시세 상승 실체 (8/7 +6%)

왜 34% shorts close가 중요한가

1. **강력한 매수 압력**: 시세 상승 시 short cover가 매수 유발

2. **8/7 +6% 반등의 실 근거**: -10% 하락에서 반등 이유

3. **8/8 첫 unlock에도 시세 지속 상승 시나리오**: shorts close가 매도 압박 상쇄

4. **Squeeze 잠재**: shorts가 대량 close 시 시세 급등 가능

락업 unlock 전략 (일반적)

**투자자 헤지**

- Unlock 앞두고 시세 하락 우려

- Short position으로 lock in

- Unlock 후 실 매도 시 short cover

**Squeeze 가능성**

- Shorts가 대량 close = 매수 압력

- 매도 압박보다 매수 압력 우세 시 squeeze

- 시세 급등 가능

**시장 흡수**

- Short cover + 신규 매수 = 매도 압박 흡수

- 시세 안정 or 반등

어제까지 흐름

- **8/6**: -10% 시세·CAPEX 우려

- **8/7**: +6% 반등·Ackman·$1T 2030·Terafab·34% shorts (오늘 확인)

- **오늘**: 8/8 unlock 실행·JPM $180·GOOGL 13-F·shorts close

반등이 shorts close + 매수 flow 조합.

반대 관점

(1) 34% shorts close는 초기·후속 매도 압박 여전, (2) Shorts close가 완료되면 매수 압력 소진, (3) 실 매도 규모가 크면 shorts close로도 흡수 불가, (4) $100B unlock은 시장 흡수 능력의 극단 시험.

앞으로 볼 것

(1) Shorts 포지션 실 close volume, (2) 시세 지속 반등 vs 재하락, (3) 10월까지 20% 유통 흡수, (4) Squeeze 발생 여부.