SPCX — 실적 대박 후 +6% 반등·전일 -10% 하락에서 회복 시작

반등 상세

Bull Theory:

**시세 흐름**

- 8/5 Q2 실적 공개 (Revenue $7.8B·+92% YoY·EBITDA +191%)

- 8/6 실적 후 -10% 하락 (CAPEX 우려)

- 오늘 +6% 반등

**Q2 실적 재확인**

- Revenue: $7.8B (컨센 $6.81B, +14.5% 초과)

- Starlink 12M subscribers

- Adjusted EBITDA: $3.5B (+191%)

- 순손실: -$147M (전년 -$844M에서 $697M 개선)

**시세 반등 요인**

- 오늘 Terafab 발표 (매출 축 확장)

- 락업 unlock 흡수 초기 성공

- Ackman SPCX 주주 참여

- Musk $1T 2030 pull-forward

왜 이 반등이 중요한가

1. **-10% → +6% 회복은 시장 재평가 시그널**: CAPEX 우려에서 매출 폭발 프레임으로 전환

2. **락업 unlock 흡수 초기 성공**: $100B unlock에도 시세 상승 = 매수 우세

3. **오늘 Terafab 발표가 추가 지지**: 매출 축 확장 근거 실체화

4. **Musk·회사 강세 발언 다각**: $1T 2030·$100 insane 매수·chip gap 프레임

프레임 전환

**8/6 시장 프레임 (CAPEX 우려)**

- CAPEX $5.4B/분기 급증

- Profit 없음·순손실 지속

- 시장이 short-term 실적 요구

- 시세 -10% 반응

**오늘 시장 프레임 (매출 폭발)**

- Terafab 자체 chip 구축

- $1T 2030 목표

- Starlink 매출 90%·subs 12M

- 시세 +6% 반응

**프레임 전환 트리거**

- Terafab 발표 (오늘 새 재료)

- Ackman 참여 (기관 신뢰 시그널)

- $1T pull-forward (목표 상향)

어제까지 시세 흐름

- **7/29**: -50% ATH 첫 도달

- **7/30**: 사상 최저 종가

- **8/5**: Q2 대박

- **8/6**: -10% 하락·CAPEX 우려

- **오늘**: +6% 반등·프레임 전환

SPCX 시세가 급격 반전 시작.

반등 지속 시나리오

**시나리오 A: 지속 반등**

- +6% → +15% → +25% 회복

- $130-150 근처 정착

- Musk·Ackman·Wood 프레임 우세

**시나리오 B: 재조정**

- 락업 매도 후속 발생

- $110-120 횡보

- 프레임 변동성 지속

**시나리오 C: 재하락**

- CAPEX 프레임 재우세

- $100 근처 재시험

- 시세 pain trade

반대 관점

(1) +6%는 하루 반등·추세 확정 아님, (2) CAPEX 우려는 근본 해결 안 됨·profit 전환 시점 여전 미확인, (3) 락업 흡수는 초기·본격 매도 압박 가능, (4) Terafab은 $16.8B 초기 투자 = 추가 CAPEX 우려 요인.

앞으로 볼 것

(1) 이번 주 시세 방향, (2) 락업 매도 volume 실체화, (3) 다음 실적 (Q3)·수익 전환 시점, (4) 기관 flow (Wood·Baron·Ackman 등), (5) Musk 후속 발언·프레임 강화.