Pierre Ferragu — '미국이 우주에서 이기려면 SPCX가 필수 · 중국이 따라오는 중'

Ferragu의 견해

Pierre Ferragu가 오늘 정리한 SPCX 관련 견해:

1. **정치 리스크 언급**: SPCX가 민주당 행정부 하에서 어려움 겪을 가능성 있으나 심각하게 보지는 않음

2. **중국 경쟁 심화**: 중국이 우주에서 공격적으로 따라오는 중

3. **미국 승리 조건**: mass to orbit을 빠르게·저렴하게·대량으로 하는 것

4. **SPCX 필수 논거**: 미국이 이 조건을 충족하려면 성공적인 SPCX가 반드시 필요

왜 mass to orbit이 핵심인가

**mass to orbit = 궤도까지 운반하는 질량 총량**

우주 산업 우위의 핵심 지표. 이를 위해 필요:

- 재사용 가능한 발사체 (Falcon 9 · Starship)

- 낮은 발사 비용 (kg당 $ 감소)

- 높은 발사 빈도 (매주 여러 회)

SPCX가 이 3요소를 모두 압도적으로 달성 · 다른 사업자는 아직 격차 큼.

중국 우주 프로그램의 진전

최근 몇 년간 중국:

- 위성 발사 급증 (연 100+ 시도)

- 우주 정거장 자체 건설

- 화성 탐사 성공

- 상용 위성 사업자 급증

- Long March 로켓 재사용성 개발 중

중국의 mass to orbit이 SPCX와의 격차를 좁히려 노력 · 그러나 재사용 신뢰성에서 아직 격차.

어제까지 SPCX 정치·정부 프레임과의 결합

- **7/27**: NASA Admin Sean Duffy '극단적 자본화된 Elon에 반대 말라'

- **7/28**: Moskowitz 6번째 의원 매수

- **7/29**: 캐시 우드 10년 리드 · 시세 -50% ATH

- **오늘**: Ferragu SPCX 필수 프레임 + 미 우주군 $1.6B 계약

펀더멘털·정치·정부 프레임 다층 축적 vs 시세 divergence.

미국 정책 관점

Ferragu의 견해에는 미묘한 정치 담론이 있음:

- 민주당 행정부에서 SPCX 규제 우려 인정

- 그러나 국가 안보·중국 경쟁 관점에서 SPCX가 필수

- 어느 행정부든 SPCX 없이는 미국 우주 리더십 불가

이 프레임은 초당적 SPCX 지지의 근거.

앞으로 볼 것

(1) 중국 우주 프로그램 진전 (Long March 재사용·상용 위성), (2) 미국 정책 변화 (대통령·의회), (3) SPCX 정부 계약 확대, (4) Blue Origin·Rocket Lab 등 미국 경쟁사 상태.