NVDA 선물 PER 20.65x — 역사적 최저 18.43x 근접, S&P500보다 저PER

핵심 수치 (Fiscal.ai 기준)

• 현재 선물 PER: 20.65x

• 역사적 최저: 18.43x (2023~2024년)

• 최저 대비 차이: +12.0%

• S&P500 평균: ~24x

→ NVDA가 지수 평균보다 저PER 구간 진입

NVDA 선물 PER 히스토리

| 시점 | 선물 PER |

|------|----------|

| 2021 (피크) | ~70x |

| 2022 (하락) | ~30x |

| 2023~24 최저 | 18.43x |

| 현재 (2026.06) | 20.65x |

→ 피크 대비 현재: -70% 수준

왜 PER이 낮아졌나

1) EPS 성장이 주가 상승을 압도

- FY2025 EPS: 급상승

- FY2026 목표 EPS: 추가 상승

- 주가는 EPS 성장 속도 따라잡기 중

2) 단기 차익 실현 매물 소화

3) 무역 전쟁·관세 리스크 반영

4) 경쟁사(AMD·Intel·구글 TPU) 압박 우려

→ 이 모두 이미 가격에 반영된 상태

FY2026 실적 전망

• 데이터센터 매출: $200B 목표

• EPS 성장: 전년비 40%+ 예상

• 선물 PER 20.65x 기준 EPS 반영 불충분 상태

저평가의 역설

AI 인프라 100배 확장 논리:

• 수요: 10억 → 50억 AI 이용자 (2030)

• 필요 GPU: 현재의 수십 배

• NVDA 점유율: 80%+

→ 이 성장이 PER 20x에 반영돼 있지 않음

비교 기업 PER (2026.06)

| 기업 | 선물 PER |

|------|----------|

| S&P500 평균 | ~24x |

| Microsoft | ~32x |

| Apple | ~28x |

| NVDA | **20.65x** |

→ NVDA가 빅테크 중 가장 낮은 PER

결론

20.65x는 성장 속도 대비 역사적으로 낮은 수준입니다. AI 슈퍼사이클이 계속되는 한, PER 재평가(리레이팅)는 주가 상승 압력이 됩니다. 단, 성장 둔화 시 추가 하락 리스크도 잔존합니다.